龙全投资李龙全:市场风格切换 下半年成长股机会明显

嘉宾介绍:李龙全,中国矿业大学研究生毕业,经济学硕士,2007-2010年易贸咨询(上海)有限公司,任能源 化工行业 分析师 ,2010-2015年上海正享投资,2013年任投资总监,2013年3月独立管理资金,2015年4月创立上海龙

  嘉宾介绍:李龙全,中国矿业大学研究生毕业,经济学硕士,融易资讯网(www.ironge.com.cn)消息 ,2007-2010年易贸咨询(上海)有限公司,任能源化工行业分析师,2010-2015年上海正享投资,2013年任投资总监,2013年3月独立管理资金,2015年4月创立上海龙全投资至今,任投资总监、基金经理,自发行公开产品以来,取得了年化收益30%以上的业绩,具有独到的选股嗅觉。

  上半年,抱团龙头股再度跑赢,接下来成长股能否迎来表现机会?如何在波动市场“逆向选股”?如何挑选高性价比的优秀公司?近期,龙全投资创始人李龙全做客《财富大咖秀》,跟大家分享精彩观点。

  李龙全表示,今年将是一个市场风格显转折点,成长股会迎来较为显的投资机会,而且持续时间会较长。长期看,价值始终围绕价值波动,我们永远买入性价比高的优质公司,偶尔可能会享受一下估值的泡沫,但不能陷入疯狂之中。

  以下为文字精华:

  1、龙全投资李龙全:下半年成长股迎来投资机会

  主持人:国内A股市场再次回到年内高点了,请问李总如何看待下半年的行情?龙全投资有哪些布局和准备?

  李龙全:从上半年的表现来看,主要还是结构性行情,主要原因是大部分抱团龙头股股票涨太高继续上涨动力不足,而大部分成长股估值处于历史上很低的估值水平,尤其是其中业绩较好的,随着业绩的逐步释放部分股票关注度逐步提高,股价也得到较好表现。下半年我认为还是大概率还是会延续结构性行情走势,一方面大部分高估值的龙头股透支了未来2年左右的成长还需时间消化,另一方面绩优的成长股机会越来越多,受到资金的关注度也在逐步提高,不少公司还存在业绩和估值迎来向上的戴维斯双击机会。

  18年开始我们的布局就从抱团龙头股逐步转向成长股,并在成长股中不断优中选优,19年和20年在成长股机会不太明显的情况下依然取得了较好的机会。今年我们认为是一个较为明显的转折点,成长股会迎来较为明显的投资机会,而且持续时间会较长,未来2年可能是我们前期布局的一个非常好的收获期。

  主持人:市场内不少优质的公司目前依然估值较高,但很多估值底部的公司却也有一些基本面瑕疵,请问对于龙全投资的逆向策略,又会如何选择呢?

  李龙全:逆向选股策略最核心的基础是需要具备深度研究的能力,实际上没有不存在瑕疵的公司,只要下跌就不断地冒出不利消息,但我们需要区分哪些是真正影响公司基本面和长期发展的,哪些只是阶段性的冲击但并不会改变公司基本面,甚至可能因为行业冲击更有利于细分行业龙头后期市场占有率的提升。我们通过深度研究找到阶段性受冲击的,而基本面却健康、优秀的公司,且绝大部分不利因素都反应在股价中,甚至价格杀过头的标的,最后在确定基本面拐点的时机时逐步建仓。

  2、龙全投资李龙全:牢牢把握“好公司,好价格”

  主持人:上周生物医药行业出现了下跌,李总对此有什么观点?

  李龙全:整个板块前期涨幅较大出现阶段性回调也是正常的,此外近期出台的临床研发指导原则也有一定影响。长期来看,未来老龄化和大家对生命健康的不断重视,生物医药长期需求处于不断增长中因此行业前景非常好。同时也要注意到国家控费会对整个行业的增长会存在一定的波动性和结构性影响,在这个过程中会导致洗牌,只有那些重视研发,能不断创新并能不断开发出符合消费者需求产品,才能在长期竞争中胜出。由于药品研发周期长达8-10年,因此我们比较看好前期已经提前卡位研发且具备较好市场转化的能力的公司。由于我国生物医药研发相比发达国家还处于较弱的地位,因此能整合国际资源的能力也是较为重要的一环,纵观很多行业的发展,快速追赶只有在巨人的肩膀才能更好的进步。最后需要关注细胞治疗基因治疗等可能代表未来新赛道的进展情况。

  主持人:现在很多观点提到市值风格要“从大到小”切换,李总又是如何看待呢?

  李龙全:我认为市场风格是赚钱效应趋势形成的一种反身性效应,就是当一类股票赚钱后会越来越多的人加入其中,类似羊群效应,后来的人也加强了这种赚钱效应让更多的人加入,直到边际加入少于获利退出风格才开始切换。从13-15年的小票风格到17-20年的抱团龙头,以及目前逐步从抱团龙头切换到成长风格都是如此。

  在里面大家去跟随趋势做,什么时候趋势结束实际上没人能够准确预知,有人可能因为趋势赚了快钱,但下一次可能马上就吐了回去,还有是更多的冲在顶峰当了接盘侠。我们的风格就是不需要去预判风格,因为从长期的来看,价值始终围绕价值波动,我们永远买入性价比高的优质公司,牢牢把握六字真言“好公司,好价格”,这样不管什么风格我们都能应对自如,我们始终赚取公司估值修复和成长的价值,偶尔可能会享受一下估值的泡沫,但不会陷入疯狂之中,这样的好处是风险始终是可控的,长期不会担心亏钱的风险。

原标题:【龙全投资李龙全:市场风格切换 下半年成长股机会明显

内容摘要:嘉宾介绍:李龙全,中国矿业大学研究生毕业,经济学硕士,2007-2010年易贸咨询(上海)有限公司,任能源 化工行业 分析师 ,2010-2015年上海正享投资,2013年任投资总监,2013年3月独立管理资金,2015年4月创立上海龙 ...

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