最新热点追踪:深南电A全年营收同比下降35.14% 未来营收恐继续下滑

3月19日, 深南电A 披露2019年年度报告,2019年实现营业收入12.23亿元,同比下降35.14%;实现归母净利2490.10万元,同比增长29.33%;实现扣非净利1468.57万元,扭亏为盈;加权平均净资产收益率为0.74%,去年同期为-0.69%。

  3月19日,深南电A披露2019年年度报告,2019年实现营业收入12.23亿元,同比下降35.14%;实现归母净利2490.10万元,同比增长29.33%;实现扣非净利1468.57万元,扭亏为盈;加权平均净资产收益率为0.74%,去年同期为-0.69%。

  从整个电力市场化改革的方向和趋势看,发电侧企业深南电A未来通过市场化销售电量占比将逐年升高,而市场化成交电价相比非市场化的目录电价目前看趋势还是下降的。考虑到其发电业务在营收中的绝对占比,深南电A未来营收仍面临不小的下滑压力。

  营收同比下降35.14% 未来营收恐继续下滑

  深南电A主营业务为生产经营供电供热、从事发电厂(站)的相关技术咨询和技术服务。公司拥有3家全资或控股燃机发电厂,现有7套9E型燃气-蒸汽联合循环发电机组,总装机容量126万千瓦(其中:南山热电厂3×18万千瓦、中山南朗电厂2×18万千瓦、东莞高埗电厂2×18万千瓦)。三家燃机发电厂均位于珠江三角洲的电力负荷中心区,是所在区域的主力调峰电源。

  在此情况下,深南电A全年实现营业收入12.23亿元,同比下降35.14%。分行业具体来看,能源行业2019年实现营业收入10.82亿元,同比下降38.82%,去年为17.68亿元,同比下跌9.65%,连续两年下跌;工程劳务和污泥干化及其他虽然保持增长,但基数较小,融易资讯网,总体占比依然只有11.5%。

最新热点追踪:深南电A全年营收同比下降35.14% 未来营收恐继续下滑

  显然是能源行业也就是电力业务导致了深南电A2019年营收的快速下滑,考虑到其在营收中的绝对占比,如未来几年深南电A未有重大业务变化,电力业务依然是营收的最大影响因素。如此也就有必要深入分析电力业务的市场环境和深南电A自身的经营情况。

  2019年,广东省电力市场化改革力度进一步加大,市场交易规模约2000亿千瓦时,同比增长27.2%,约占省内发电量的46%。在此趋势下,公司下属南山热电厂也被纳入了市场化发电侧主体,公司发电业务进入全面市场化竞争格局。与此同时,广东省电力现货市场在全国范围内率先进入结算试运行,在天然气价格居高不下、基数电量大幅下降的情况下,深南电A电力主营业务面临着前所未有的巨大挑战。

  对于深南电A来说,市场因素主要是天然气价格和电价,分别影响其成本和收入。

  对于收入只需看电价因素,具体看广东省情况,2017年广东省市场化交易电量占同期火电发电量的34.75%,根据市场化交易电量让利计算,平均上网电价较2016年下降接近20厘/度。2018年,广东市场化交易总成交量1705.8亿度,其中,一级市场(年度双边协商、年度集中竞争、月度集中竞争)总成交电量1572.1亿度,同比增长35.9%,平均成交价差-65.5厘/度(平均成交价差=平均成交价-目录电价)。2019年,广东省市场化交易规模继续扩大,总量达2000亿千瓦时(比2018年增加约27%),根据广东电力交易中心公布的数据,其组织开展的2019年度双边协商交易电量为1189亿度,成交平均价差-45.09厘/度;2019年上半年,月度集中竞价交易电量272.11亿度,平均出清价差-32厘/度。

  从整个电力市场化改革的方向和趋势看,发电侧企业深南电A未来通过市场化销售电量占比将逐年升高,而市场化成交电价相比非市场化的目录电价目前看趋势还是下降的。考虑到发电业务其在营收中的绝对占比,深南电A未来营收仍面临不小的下滑压力。

  再看一下深南电A实际经营情况,2019年,公司下属发电厂共计完成全电量规模(上网电量+电力营销电量)34.66亿千瓦时,完成实际上网电量14.58亿千瓦时,电力营销电量20.08亿千瓦时。公司各下属电厂电量完成情况如下:南山热电厂完成上网电量6.47亿千瓦时,全电量规模合计13.06亿千瓦时,同比下降26.05%;中山南朗电厂完成上网电量1.24亿千瓦时,全电量规模合计8.48亿千瓦时,同比下降30.72%;东莞高埗电厂完成上网电量6.87亿千瓦时,全电量规模合计13.12亿千瓦时,同比增长2.5%。

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